Umsatz-Multiple
Auch: Umsatzmultiplikator, Revenue Multiple
Das Umsatz-Multiple schätzt den Unternehmenswert als Vielfaches des Jahresumsatzes und wird vor allem bei sehr kleinen oder ertragsschwachen Unternehmen genutzt.
Wenn das Ergebnis stark schwankt, wenig aussagekräftig ist oder das Unternehmen noch in der Wachstumsphase steckt, ziehen manche Marktteilnehmer den Umsatz als Bezugsgröße heran. Verbreitet ist das etwa bei Kanzleien, Praxen, Agenturen oder Software- und Abo-Geschäften mit wiederkehrenden Umsätzen. Der Ansatz ist einfach, aber grob.
Die Schwäche des Ansatzes: Zwei Unternehmen mit gleichem Umsatz können völlig unterschiedlich profitabel sein. Ein Umsatz-Multiple sollte deshalb immer zusammen mit Marge, Kostenstruktur und Kundenstruktur betrachtet werden. Die üblichen Faktoren hängen stark von Branche, Größe und Ertragsqualität ab. Für Käufer gilt: Ein Kaufpreis, der allein über den Umsatz begründet wird, sollte immer mit einer Rechnung auf Basis des bereinigten Ergebnisses und des Kapitaldienstes gegengeprüft werden.