Normalisiertes Ergebnis
Auch: bereinigtes EBIT, Adjusted EBIT, nachhaltiges Ergebnis
Das normalisierte Ergebnis ist das um Einmaleffekte, private Kosten und einen marktüblichen Unternehmerlohn bereinigte Ergebnis, das ein Käufer dauerhaft erwarten kann.
Jahresabschlüsse kleiner Unternehmen bilden den nachhaltigen Ertrag oft nur unvollständig ab. Einmalige Ereignisse wie ein Rechtsstreit, eine Versicherungsleistung oder ein Großauftrag verzerren das Ergebnis. Dazu kommen private Kosten über den Betrieb, Familienangehörige mit unüblichen Gehältern oder Mieten an den Inhaber, die vom Marktniveau abweichen.
Bei der Normalisierung werden diese Effekte herausgerechnet und ein angemessener Lohn für die Geschäftsführung angesetzt. Das Ergebnis ist die Basis für Multiplikator- und Ertragswertverfahren. Verkäufer neigen dazu, viele Kosten als einmalig zu deklarieren. Käufer und Banken akzeptieren Bereinigungen aber nur, wenn sie nachvollziehbar belegt sind. Eine Übersicht mit Beträgen, Begründungen und Belegen erleichtert die Verhandlung erheblich.